En una recesión o si apenas va a comenzar la recesión para que entendamos este punto lo primero que debemos hacer es entender claramente que es una recesión esta imagen que estoy compartiendo ahora mismo nos muestra los distintos círculos de la economía recuperación expansión auge contracción y recesión cuando decimos que estamos en recesión a lo que estamos haciendo referencia es al hecho de que la economía probablemente se encuentra en la peor parte del ciclo económico en la parte final de un ciclo económico bajista que es cuando se quiebran empresas y cuando se pierden empleos pero es que además lo más interesante del tema de la organización es que la mayoría de los profesionales y los analistas macroeconómicos coinciden en que probablemente la mayoría de los países comenzando por los Estados Unidos entrarán en recesión durante el año 2023 y en ese sentido asignan distintas probabilidades por ejemplo en el caso de los Estados Unidos y Francia la probabilidad de una recesión se encuentra sobre el 60% en el caso de Italia Reino Unido y la eurozona estas probabilidades de recesión suben hasta el 70% probablemente por lo que está ocurriendo en Ucrania y en el caso de un país de una potencia económica como Alemania estas probabilidades de recesión suben hasta el 90% la reciente encuesta entre profesionales del pronóstico macroeconómico sitúa la probabilidad de una recesión en los Estados Unidos en máximos históricos no vistos durante los últimos 40 o 50 años dan completamente por hecho que estaremos en recesión sin embargo tomando en cuenta lo que grandes empresarios han dicho, es muy difícil incluso para los profesionales de la economía en que coinciden dar y usar una respuesta práctica y efectiva acerca del momento exacto cuando comienza una recesión y también cuando termina la recesión.
Si observáramos la gráfica del S&P 500 tendríamos claridad de cuando la recesión comienza, pero el anunciamiento de las autoridades económicas de cuando termina siempre es posterior a la recuperación del ciclo del mismo índice, la recesión anterior finalizó justo a principios del año 1991 pero se anuncia que ha finalizado a finales del año 1992 que es lo que quiere decir esto que la mayoría de las veces ocurren una de 2 cosas que la mayoría de los pronósticos macroeconómicos fallan en el timing cuando se trata de calcular cuando se inicia y termina una recesión pero mejor aún la mayoría de las mediciones macroeconómicas se dan a conocer con rezago porque se basan en una serie de datos histórica que ya ha ocurrido.
Los mercados financieros operan en función de las expectativas que los agentes de la economía tienen acerca del futuro esto en la práctica lo que significa es que los mercados anticipan el próximo ciclo económico los mercados no descuentan ni el pasado y el presente los mercados descuentan el futuro, si el presente es recesión que le sigue una recesión una recuperación mientras ocurre la recesión que es lo que veremos a continuación probablemente los mercados ya están en recuperación porque anticipan el siguiente ciclo económico de todas formas hay que decir que ahora mismo algunos indicadores adelantados de la economía ya nos están mostrando que estamos en la senda de una recesión o que ya nos encontramos en una recesión por ejemplo el índice manufacturero PMI cuando se sitúa por debajo de 50 puntos es recesión o anticipa la recesión.
Otros indicadores más de la economía americana si enlazamos sus pronósticos nos están diciendo ahora mismo que probablemente el año 2023 será un año de deflación es decir que la recesión económica será tan profunda que los precios caerán y se moverán de manera deflacionaria y esto es justamente lo que la FED busca para entrar en control de la variable precios, si sumamos una reducción significativa de la demanda agregada menor consumo de los hogares menos inversión de las empresas y un menor gasto de los gobiernos y ahora salir a vender a precios de saldo y a precios de coste e incluso salir a vender a pérdidas los inventarios pues probablemente moverán las economías hacia un evento deflacionario totalmente lo contrario a lo que vivimos durante el año 2022 que fue un evento inflacionario.
Las razón para que esto pueda ocurrir es el deterioro significativo de las condiciones monetarias recordemos que venimos de un año 2022 donde la inflación se ha disparado y lo que ha hecho la reserva federal y muchos otros bancos centrales alrededor del mundo es primero retirar liquidez sobrante de la economía y al mismo tiempo subir los tipos de interés que es el coste del dinero a medida que la economía se seca la demanda agregada se contrae y se contraerá hasta un punto en el cual se induzca una recesión y a través de la recesión se controle a la inflación por lo tanto es el de deterioro de los agregados monetarios principales lo que ahora mismo está conduciendo lo que todos están pronosticando recesión en el año 2023.
Sin embargo probablemente para la reserva federal el mercado de trabajo todavía sigue siendo muy fuerte aquí entran en juego varias variables, la primera de ellas tiene que ver con algo que se conoce como la espiral inflacionaria donde intervienen los salarios, los precios de las mercancías y los incentivos de los productores; la segunda el deterioro de los agregados monetarios y su afectación sobre la liquidez; la tercera el desincentivo de los inversionistas y productores a segur produciendo dado el incremento de precios y la baja de demanda por la falta de saldos reales en los consumidores. Lo que presenta a todas luces es una recesión clara pero lo importante a considerar en que en la actualidad no podemos saber su magnitud o su profundidad porque históricamente se tienen unos tipos de interés con la mayor subida en los últimos 40 años o con la mayor velocidad de subida de los últimos 40 años esto inducirá a un menor consumo de los hogares una menor inversión de las empresas y un menor gasto de los gobiernos además de esto los particulares están en mínimos en términos de ahorro disponible y ahora mismo muchas personas se están apoyando de tarjeta de crédito para mantener su actual estilo de vida, pero cuando esto llega a su límite la recesión aparecerá de golpe.
En conclusión la gran diferencia entre quienes triunfen en medio de una recesión y quiénes fracasen estará determinado por aquellos que tienen liquidez para aprovechar oportunidades o por aquellos que tienen liquidez para poder enfrentar los problemas o las dificultades y en términos de inversión es un poco de lo que acabamos de decir probablemente los mercados ya descontaron la recesión y cuando la recesión aparezca los mercados definitivamente comenzarán a descontar el próximo ciclo expansivo, porque cuando la recesión aparezca los mercados dirán la reserva federal ya no va a subir los tipos de interés por arriba del 5% y por el contrario probablemente ya los comenzará a recortar y eso definitivamente hará fiesta en los mercados creo que ahora mismo es el momento de buscar oportunidades y esto es solo una opinión personal, los mercados están inciertos y lo más cierto ahora es pagar por observar.
